Скачать Маленькая книга победителя рынка акций, Джоэл Гринблатт

Впервые я узнала о Трансерфинге лет 9-10 назад. Приятель предложил послушать аудиокнигу Вадима Зеланда. На тот момент я впечатлилась автором, поэтому спустя короткое время обзавелась первыми 6-8 книгами в том же самом аудио-формате.

И действительно ли существует место, упомянутое мной в главе 1? Место, где можно купить бизнес за половину его настоящей цены? Где вам удастся получить тысячу долларов, вложив всего 500? Но прежде чем отправляться туда, давайте ненадолго заглянем в бизнес школу. Книга, которую вы держите в руках, — попытка одного из таких ниспровержений, и, надо заметить, попытка очень интересная. В книге описан простой и действенный алгоритм построения МТС и, несмотря на малый объем работы, даны ответы на практически все сопутствующие вопросы оппонентов.

Поэтому в компании, которая дает высокую прибыль на вложенный капитал, присутствует нечто особенное. Стало быть, теперь мы знаем о бизнесе, который способен приносить высокую прибыль на вложенный капитал, две важные вещи. Во-первых, такой бизнес может также давать возможность вкладывать свой доход с высокой нормой прибыли. Во-вторых, как мы только что выяснили, способность получать высокую прибыль на вложенный капитал может давать возможность вкладывать средства в высокую норму роста прибыли. Заглянув в декларацию о доходах, которую предоставил нам Джейсон, мы выяснили, что сеть из 10 его магазинов принесла в прошлом году целых 1,2 миллиона долларов дохода — весьма впечатляющая цифра. Поскольку Джейсон разделил свой бизнес на миллион равных долей, или акций, мы заключили, что каждая из них должна приносить 1,2 доллара дохода (1 миллион 200 тысяч разделили на 1 миллион).

» или «Я знаю, что просто теряю кучу маленькая книга победителя рынка акций, но при этом все равно буду стоять на своем! Можете мне поверить, выглядит она совсем иначе. Вообще-то, кажется, что работает она слишком уж хорошо.

Продали то они продали, но, к сожалению, эти 10 миллионов долларов вовсе не образуют прибыль Джейсона. Ясно же, что содержание магазинов требует кое каких расходов. И естественно, прежде чем продать жвачку, Джейсон ее покупает, тратя на это целых 6 миллионов долларов. Выходит, у него остается 4 миллиона долларов прибыли. Но нет, не спешите, мы еще вовсе не закончили. В конце концов, рано или поздно Джейсон же вырастет.

Похожие книги на “Маленькая книга победителя рынка акций”

Затем формула применяет ту же процедуру к доходу на акцию. Компания с наивысшим доходом получает ранг 1, компания с самым низким — ранг 3500. А компания, занимающая по доходу на акцию 153-е место, получит ранг 153. Во-первых, «Жвачечные лавки Джейсона» принесли эти самые 1,2 доллара на акцию в прошлом году. А что будет в следующем — никому не известно. Если в следующем они 1,2 доллара не принесут, мы получим меньше 10 процентов прибыли на нашу инвестицию и может оказаться, что лучше бы нам было держаться за шесть процентов правительственных облигаций.

Покупать акции хорошего бизнеса лучше, чем покупать акции плохого. Один из способов — покупать бизнес, способный вкладывать свои собственные деньги в более высокую нормы прибыли, а не тот, у которого норма прибыли ниже. Иными словами, бизнес, который дает высокую прибыль на вложенный капитал, лучше того, который дает низкую. Так, отлично, понять, чего стоит бизнес — дело нелегкое. Потратив кучу времени на догадки и оценки, вы можете прийти к верному выводу, а можете и не прийти. Предположим, вы установите, сколько на самом деле стоит бизнес.

Первую сенсацию Джесси Ливермора произвол в пятнадцать лет, когда заработал на фондовой бирже тысячу долларов и вывалил ее на колени своей матери пятидолларовыми банкнотами. Следующая сенсация состоялась после того, как юноша умудрился за один год закончить четырехлетний курс математики, параллельно работая в брокерской фирме по записи котировок на доску. В этой книге трейдер делится своими знаниями о науке спекуляции.

Гринблатт – Маленькая книга победителя рынка акций – скачать книгу

Тем компаниям, у которых и прибыль на вложенный капитал, и доход на акцию больше, она присваивает наилучшие ранги. Говоря совсем просто, формула систематически помогает нам находить компании с результатами выше среднего, продающие акции по цене ниже средней. И если формула действительно именно это и делает, похоже, что она дает нам стратегию, в которую и впрямь можно верить. Что ж, попробуем шаг за шагом проверить, действительно ли это так. А пока давайте посмотрим, из чего, собственно, составляется волшебная формула. Так нам удастся понять, почему она, при всей своей простоте, работает сейчас и будет работать впредь.

На самом-то https://business-oppurtunities.com/ два фактора, использованных для исследования волшебной формулы, были первыми из двух протестированных факторов. Для успешного использования стратегии волшебной формулы вам необходимо понимать только две важных концепции. Во-первых, имеет смысл покупать акции хороших компаний по выгодным ценам. Именно это и делает в среднем волшебная формула. Во-вторых, для того, чтобы понять, что выгодно, а что нет, Мистеру Рынку может потребоваться несколько лет. Поэтому использование стратегии волшебной формулы может потребовать терпения.

Хотя формула была тщательно проверена и является новаторской в ​​научном и профессиональном мире, Гринблатт переводит ее, используя математику для шестого класса, простой язык и много юмора. Он показывает, как использовать его метод, чтобы победить как рынок, так и профессиональных менеджеров. Это также объясняет, почему успех ускользает почти от всех индивидуальных и профессиональных инвесторов и почему его формула будет продолжать работать, даже когда все «знакомятся» с ней. С другой стороны, если вы работаете с индивидуальными акциями лишь небольшое время или не работаете вообще (подобно многим инвесторам), работа с 20–30 акциями волшебной формулы — это наверняка то, что вам требуется. Специальная база данных («Point in Time» компании Standard & Poor’s Compustat), которую мы использовали для проверки нашей волшебной формулы, содержит данные как раз за последние 17 лет. В ней размещена точная информация, к которой клиенты Compustat прибегают при каждой покупке акций.

При этом Джоэл будет объяснять вам, почему его подход и дальше будет работать, не смотря на то, что о нем узнают все. Эквивалент исследования волшебной формулы для акций компаний с рыночной капитализацией, превышающей примерно 700 миллионов долларов. К примеру, в случае офисного здания купленного за 1 миллион долларов, — 800 тысяч долларов составила ссуда под недвижимость и 200 тысяч долларов — собственный капитал. Цена собственного капитала составляет 200 тысяч долларов, но стоимость предприятия — 1 миллион долларов. Если здание генерирует EBIT (доходы до уплаты процентов и налогов) размером в 100 тысяч долларов, тогда ЕВIТ/СП, или доналоговая доходность, будет равна 10 процентам (100 тысяч разделить на 1 миллион). Однако учет долга может сильно исказить прибыль, полученную от покупки этих же активов, если будет рассматриваться только цена собственного капитала.

Джоэл Гринблатт Маленькая книга победителя рынка акций

Эту формулу проверили на множестве разных периодов и подборов акций. Она смогла привести доказательства своей крайней прибыльности тем, кто готов держаться этой формулы. Автор готов провести своего читателя по пути инвестиционного успеха.

• Еще, как мне показалось, слишком много «воды», что превращает издание скорее в художественную литературу, нежели в инвестиционное пособие.
• В течение 10 лет он успешно использовал эту стратегию в инвестиционной фирме, где работал, а девять лет назад основал собственную компанию по управлению финансами, построенную на тех же основных принципах.
• Простые методы преодоления рынка известны уже довольно давно.
• Сайт magicformulainvesting.com спроектирован таким образом, чтобы как можно точнее воспроизводить прибыли, полученные в нашем исследовании.
• Происходит это не всегда быстро, однако обычно Мистеру Рынку хватает двух-трех лет для того, чтобы понять, что к чему.
• Все они достаточно хороши и доступны либо бесплатно, либо по разумной цене, однако ни один из них не был создан специально для генерирования списка акций, который обеспечила бы волшебная формула.

При норме прибыли в 30,8 процентов в год 11 тысяч долларов обращаются за 17 лет в 1 миллион 56 тысяч долларов (96 умножаем на 11 тысяч). И это без учета налогов и трансакционных издержек. Впрочем, эта относительная неспособность методов одоления рынка работать с акциями, обладающими большой капитализацией, не уникальна.

Как выясняется, простая, построенная на здравом смысле стратегия действительно работала, и очень неплохо. Как уже говорилось, «Жвачечные лавки Джейсона» принесли в прошлом году 1,2 доллара на акцию. При цене в 12 долларов за акцию, мы могли заработать на них 10 процентов (1,2 разделить на 12), все очень просто. Но что, если бы «Жвачечные лавки Джейсона» принесли в прошлом году 2,4 доллара на акцию, а мы могли бы тем не менее купить их по цене в 12 долларов?

Затраты на приобретение, превышающие стоимость приобретаемых материальных активов, как правило, списываются на счет «гудвилл». Для того чтобы иметь возможность вести бизнес в будущем, приобретающей компании обыкновенно приходится лишь заменить материальные активы, такие как производственное предприятие и оборудование. «Гудвилл» — это «исторические» затраты, которые не нужно постоянно возобновлять. Поэтому в большинстве случаев прибыль на один лишь материальный капитал (с исключением «гудвилл») более точно отображает дальнейшую прибыль на капитал. Идея здесь состояла в том, чтобы понять, какое количество капитала действительно необходимо для ведения компанией ее бизнеса.

Джоэл Гринблатт – Маленькая книга победителя рынка акций

Итак, мы готовы к тому, чтобы узнать волшебную формулу. Конечно, вы, наверное, все еще думаете, что она не сработает, или окажется слишком сложной, или что с книгой, которая уверяет, будто в ней содержится волшебная формула, явно что то не так. Правда, он ее так не называл (по видимому, у него имелось некоторое чувство собственного достоинства). И Грэхем считал, что использование простой формулы, которая хорошо работала в прошлом, даст индивидуальным инвесторам возможность добиваться, вкладывая свои средства, великолепных результатов, и с высокой степенью надежности.

Кроме того, даже посредствен ному бизнесу могут выпасть хорошие год или два, отчего он достигнет высокой прибыли на вложенный капитал. Вообще то говоря, создается впечатление, будто волшебная формула способна предсказывать будущее! Если мы знаем, как ранжируются формулой компании, входящие в группу, значит, у нас имеется вполне достаточное представление о том, какие в среднем результаты принесут в будущем наши инвестиции в эти компании. И кроме того, это означает, что, если мы по каким то причинам не сможем купить акции 30 компаний с самыми высокими рангами, определенными по волшебной формуле, так и ничего страшного. Купим акции следующих 30 и тоже в убытке не останемся.

Во-вторых, в наших тестах каждая акция удерживалась в течение одного года. Хранение акции в течение одного года все еще остается хорошим методом поддержания свободного от налогообложения финансового счета. В случае счета, облагаемого налогом, нам придется внести некоторые коррективы. Индивидуальные акции, по которым мы показываем потери по сравнению с нашей начальной закупочной ценой, нужно будет продать за несколько дней до истечения однолетнего периода хранения. А вот те, что принесли нам доход, нужно будет продать через день-два после завершения годового периода. Со временем эти небольшие коррективы могут дать значительные добавления к нашим инвестиционным прибылям, получаемым после уплаты налогов.

Гарагонич А.В. Полномочия ГКЦБФР и Госфинуслуг на инвестиционно-строительном рынке

Волшебной формулы — это наверняка то, что вам требуется. Покупки большого количества самых разных ценных бумаг. И не вдаваясь в сложный анализ индивидуальных акций.